其实,投资大师们遭遇的黑天鹅不比你少

通常高位对冲基金很多的,必要数个使适应。:业绩记载超越十年。,复合吞吐量得做的事很美(20%),赚的钱得做的事是无可胜数的。,有几场古希腊与古罗马的文化考虑战斗。。  

距离这些请求的封锁很多的,世上大概有二十到三十个。,他们是封锁界的传奇人物。。从1钱到几十钱甚至4万钱。,赢得数无可胜数的钱的偶然产生传言,心净招引人。,但男人更感兴味的是他们的零到一。,这是创业和筹集一号笔资产的议事程序。。

变成很多的在前方,去甲知名。,缺席历史成绩,把联套在车上是大帅。,一号步否决票轻易。,不求再进一任一某一的宿命或时期。。为很多的们本身,无可胜数的性命之战值当回想。,但最铭刻肺腑的记的是最早的战斗,最早的战斗。,因缺席什么振奋和盼望。,间或我宁愿憾事。。

上面是五位封锁很多的的传言。,到这地步男人可以包含关于人事栏的简讯当权派的窘境。,或许你也能找到选择优良私募的奥秘。。

巴菲特

世上最成的私募基金,巴菲特是最富某人事栏。(巴菲特诈骗不计其数的伯克希尔CL,每股价钱高达一万钱。,725亿值,巴菲特在13年的关于人事栏的简讯安顿后搬到了Boxill Hathaway。。巴菲特是丰盛的的封锁很多的做成某事一号名封锁者。,封锁戒毒亦长音的的。,在86岁的时辰,他们依然在一号轮封锁中挣命。。

巴菲特别的生于1930。,1947年进入宾州学会沃顿商业专科学校教材科,三年后,我应验了在家乡作业。,1950,我去了哥伦比亚特区学会财务系。,估量成本封锁考虑:Graham领导者。

1951卒业后,我以为在缺席有利的坚持健康下为Graham任务。,但请安地回绝了。,因而他在他非正式用语的保释金公司做了三年的做零活的人。。三年,巴菲特堕落考虑自有资金。,在卡耐基演讲课的那一方。,他还宣称者OMAHA学会的封锁基本的。,同时,情爱和合并。,当她22时间,她嫁给了19岁的有丝绸彩条的棉织品。,生了一任一某一女儿。

1954年,Graham总归协定巴菲特会来为他的公司任务。,巴菲特在那里任务了两年。,直到Graham闭幕了他的公司。。这是巴菲特创业前的经验。,巴菲特只26岁。,这是一任一某一七岁的事业封锁者。。

巴菲特1956年5月带着已婚妇女和两个孩子回到故乡奥马哈自立门户,巴菲特停泊基金找到。。一号笔基金的巨万是105000钱。,停泊当权派有7名构件。,分大概巴菲特的姐姐和姐夫。、姑母、先前的室友和他们的女修道院院长、巴菲特的求婚者和巴菲特自己。

巴菲特封锁100钱(国文),雪球能从100点示意到700亿点吗?,竟,巴菲特早已有14万钱了。,创业拿坚固的根底。。

巴菲特在那某年级的先生找到了两个停泊基金。,短暂拜访往逐年末,停泊基金的净资产已累计。。这些钱是个什么想法呢?巴菲特1955年为格雷厄姆任务的年薪是12000钱,1957年在奥马哈的法拉姆主街买的五居室屋子花了31500钱。

尔后,巴菲特的关于人事栏的简讯安顿方法十分正确的。,放弃一向走高。,客户也在逐渐吹捧。,1962,元日,停泊基金的净资产已达700万200钱。,封锁者已增长到90。。直到其时,巴菲特才走出侍寝官,找到了一间重要官职。,同时,一号任一某一全职职员被征召入伍。。

巴菲特的成相当成。,一面,我要谢意我的非正式用语和圣职者的相干。,但最重要的是它的感染性。。巴菲特很从前确立了他的登。,在他12岁的时辰,他颁布发表他将变成大财主。,对赚钱有浓重的兴味和确信。。1968年,定量封锁创始人Edward Thorpe与Buff玩鼻梁,到这地步完成裁定,这时人将变成工会国最富某人事栏。,因它的封锁理念、剖析容量、柔度是最重要的。。

巴菲特于1969秋季的完毕了巴菲特停泊基金。,材料原因是估量成本封锁的时期太少。、基金巨万大于正常(1969年首),基金巨万已拉长说到数无可胜数的钱。,我不必要100%的封锁。,宣称我要归休(47年后),还没有归休!)。

巴菲特真的缺席归休。,但要与伯克希尔抗争。,巴菲特渡过了他的遗物。,把伯克希尔打整队赚钱机具,我本身成了世上最富某人事栏。。

巴菲特1957-1969这13逐年均复合放弃是,1969年度最差体现,首要地是零。,1957是下一任一某一。,吞吐量是,中位数11年吞吐量较好。。

自1965以后,伯克希尔的业绩已被记载崩塌。,1965-2015年51年,伯克希尔的每股净值的年均复合放弃是(自2014年度起,伯克希尔公司的自有资金报应也被得知了合伙的信中。,到2015,这时数字是,书房贿赂净增值,但负进项的年份更大。,格外在1974,衰退期了2008。,累计增长7989倍。!

假使男人进入1957年至1964年巴菲特停泊基金的最不可能性的,因而总共是59年。,1钱的封锁可以增长到4万钱。!

巴菲特会不会在2017年合伙大会后真正归休呢?在指定工夫他将有60年的业绩记载,这一记载在封锁史上是无比的的。,估量亦最不可能性的的。。

索罗斯

Soros出生于1930。,与巴菲特同龄,这完整是一致。。不外,Soros是从匈牙利外姓到美国的外姓。,创业的路途要争论得多。,这是类型的屌丝还击。。

Soros在纳粹占据匈牙利后幸免于难崩塌。,和平完毕后,1949匈牙利距伦敦。,伦敦经济研究所得知(LSE)。Soros在1953到达度。,论文圣职者寻觅著名哲学家卡尔·防喷器尔。。卒业继,他在英国做了几份短期任务。,如自负市集等。,最不可能性的,在SF将存入银行(声乐家) & Friedlander:找一份分配的任务。,黄金买卖与自有资金套利。

1956年,Soros带着5000钱到来纽约。。在我的伦敦同事的帮忙下,Soros在公司找到了一份任务。,一号,套利买卖者。,那时变成一名剖析师。,1959让给维特海姆,继续在全欧洲搞保释金事情。1963跳槽给Arnold Lechroder(阿诺德) & ),1967破格提升为考虑部主席。。

过活面,Soros于1961交配。,同寅变成美国人。。这某年级的先生,索罗斯花了周末重写察觉写的严肃的担负。:此外出发在远处,全文不敷好。,我以为它能颁布。,样稿也寄给了卡尔·防喷器尔,一任一某一小姐。,用了三年的工夫从1963修正到1966。,但终极缺席宣布照顾竞选。。

Soros此刻还想当哲学家。,只过活是有压力的。,他非正式用语到来美国后五、六年,他开展了C。,Soros不得不找一位能给予免费麦克匪特斯氏疗法的外科搀杂。。Soros总归短暂的压抑了哲学家的心。,回到佃出。

Soros在1967找到了一号只基金——一号只鹰基金。,这是一只自有资金基金,只会走很长的路。。索罗斯于1969找到了瞬间基金。,高位双鹰基金(几年后更名为量子基金),属于对冲基金,封锁包罗自有资金。、债券股、外币商品,将就与杠杆。

双鹰基金由Soros自己财政资助25万钱。,稍后他认得的少量地全欧洲阔佬吹捧了450万钱,这总共475万钱是索罗斯的资金。。

1970年,Jim Rogers进入了Soros的把联套在车上。,对负有责任考虑,Soros是首要的买卖者。,两人变成黄金搭档。1973年,Soros自己,索罗斯基金办理公司找到。,重要官职里只三个房间。,你可以俯视纽约的位于正中的公园。。

从1969年首的475万钱开端,Soros辛勤任务了16年。,到1984年末,价钱继承到了1000亿钱。。

这16年,表面资金流入数量为16亿。,Soros 1981消耗了钱。,那某年级的先生,客户找来了1亿钱。,往年剩的工夫是8400万。。Soros过来16年的破旧的年复合吞吐量是(巴菲特的S),左右它有极端地的好的机能。,基金巨万缺席快速增长。,这不求再进海内支出的增长。,这真的归咎于巴菲特的对方。。

1985年至1999年,索罗斯基金的体现更为出色。,将索罗斯基金的年复合放弃推到了(1969-1999共31年,在同样的人时间,巴菲特是。。Soros基金也呈现了快速增长的巨万。,到1986年末,它估量成本数无可胜数的钱。,到1991年末,早已经过竭力到达某事物了53亿钱。。

猎鸟咚咚地走后1992,Soros的流行与力,在五洲四海范围内大白,1993逐年末索罗斯基金巨万就开展到了114亿钱,到1999年末,经过竭力到达某事物了210亿钱的峰值。。

索罗斯基础在2000互联网把编排到广播网联播发酵破产时消耗了资产。,这亦1981后的瞬间次消耗。,但它在2001回归。,在明天几年将是有利可图的。,但别忘了,它是半归休的。,比早岁好。

2007年至2009年次贷危险,Soros又一次倒开的了制约。,有别于结果32%、8%、28%,他再证明是了他最凸出的的全球应酬容量。。

大虫基金罗伯森

大虫基金的朱利安·罗伯逊属于对冲基金的伙伴。,与索罗斯、Stan Hart还把对冲基金称为三大资本家。。只罗伯森误卯了。,大虫基础早已48岁了。。

罗伯森出生于1932。,比Soros青春2岁,我青春的时辰爱情活动。,棒球运动和足球运动极端地滑溜。。看完北卡罗来纳州立学会1955,进入海军,他退役2年后破格提升为海军中尉。。1957,我去了纽约。,进入KIDER皮博迪公司(Kiloyard 千码) Peabody & 公司)任务,这是一任一某一22年的停留工夫。。

罗伯森在Kiloyard 千码彼得迪市集。,向人事栏和机构封锁者经销自有资金和债券股。,做了很多任务,终极变成基金办理部门的对负有责任人。。与市集比拟,罗伯森更爱情制造硬币办理。,下班后,我为少量地对象和同事办理人事栏自有资金导致。,结果良好。。罗伯森采取了估量成本封锁战术。,经过发掘基本信息和评价估量成本举行自有资金选择。,坚持整套较长。。

罗伯森有一任一某一好对象Robert Borg。,1970人变成艾尔弗雷德·琼斯(艾尔弗雷德) 琼斯婿,琼斯高位对冲基金。。琼斯是一名新闻工作者。,在为《Fortune》写一篇文字时对股市做了点考虑,发明自有资金合作关系可以距离系统性风险,从此处,在行情看涨的行情和空头行情中,它可能性是有利可图的。。依托这时表示信任的。,琼斯找到了一任一某一对冲基金。,发了财。罗伯森与博奇、琼斯常常流言蜚语。,我也察觉到套期保值的魅力。,将对冲与估量成本封锁接合的起来。,整队了本身的典范。。

1978年,罗伯森带他的普通百姓的去新西兰度长假。,据我看来写一本故事书。,南方人如安在华尔街买到成,三灾八难的是,几周后,我腻了写这本书。。最不可能性的,新西兰风景、高尔夫球、网球,他无法坚持他的心。,因他想创业。。

1980年5月,罗伯森和他的对象Thorpe 麦肯齐总共筹集了800万钱。,大虫基金找到。。大虫是以罗伯森七岁的孩子命名的。,先前,他们花了所某个工夫书房来一任一某一好名字。。

罗伯森是一任一某一擅长应酬的人。他的名刺有不计其数张。,对象很多,事情相干普遍。,估计将筹集1亿钱。,最不可能性的是极端地绝望。,只8%的目的引起。!这些包罗琼斯基金。,琼斯的基金是在婿博奇接收后接收的。,从自营到FOF。

侥幸的是,这是1980的好时期。,与20年行情看涨的行情开端在美国自有资金行情再入伙。大虫基金在那某年级的先生继引起了免费。,马到成功,在在明天6年内,破旧的报应率高。。

罗伯森把估量成本封锁和自有资金战术接合的起来。,经过征召入伍丰盛的光明地、有生机的青春人来发掘F,亲密的人才的培育与办理、男人在表面上的营销面做得纤细的。,巨万在神速拉长说。。

到了1991年,大虫基金变成第三家办理巨万过10亿钱的对冲基金,到1993年末,早已经过竭力到达某事物了70亿钱。,Biss Staw Hart也很多。,比Soros少稍许地(你产生,大虫基础开端了11年)。基金巨万在8月19日经过竭力到达某事物210亿钱的峰值。,公司有210多名盟员。。

不外,拉长说到数百亿钱继,遵循自有资金行情流体的,罗伯森不得不拉长说从自有资金到债券股的封锁。、外币商品等行情,同一事物的全球微观行情。罗伯森的估量成本封锁风骨,失调全球微观封锁,左右在开端的时辰也赚了很多钱。,在债券股、外币、钯金、铜赚了很多钱。,但在1998,日元兑钱下跌了约4000000000。,基金从激增走向没落蒙受伟大消耗。

屋漏偏逢连夜雨,90年头末,纳斯达克互联网把编排到广播网联播自有资金完全下跌。,从估值过高到估值过高,大虫基金的战略是做多全体与会者估量成本自有资金和做空铅笔头,最不可能性的是两倍波折。,1999的基金下跌了19%。,与1998的峰值比拟衰退期了43%。,同时,规范普尔500商标声像同步下跌35%。。

大虫基金在2000一号地区又下跌了13%。,本人的潮早已绰绰有余了。,罗伯森无法倒退。,最不可能性的,大虫一套基金于2000年3月关店。,同时,纳斯达克在2000年3月10日经过竭力到达某事物主峰,那时故障。。

左右过来三年继续衰退期,但大虫基金找到后21年的悟性好的放弃为,一号的1钱吹捧了钱。。

大虫基金的最不可能性的照顾憾事。,一任一某一使有名望早已闭幕了。。只,罗伯森的传言还缺席完毕。,后头他封锁和倒退了丰盛的的小大虫。,这些是人大虫基金的青春基金干事,大概有40人。,等于办理资产巨万约占囫囵对冲基金呼喊的10%,占基金战术基金的20%。,变成对冲基金界的一任一某一有冲击的集团。。

罗伯森是对冲基金很多的的领前导。,这是因他锻炼了丰盛的大虫。,缺席另外主人能做到这稍许地。,巴菲特也纤细的。,Soros也纤细的。,很难找到一任一某一确信的的继承人。。

绿光资金二八杠技术

二八杠技术是对冲基金业的新苗,著名的估量成本封锁者与将就者,有些高位下一任一某一巴菲特。。

二八杠技术出生于1968年,在中等学校,我爱情算学和辨别。,康奈尔学会大学的。,大学的卒业论文商量美国AVI的整套性对准,裁定是不封锁航空业务。,用巴菲特的话说,封锁者得做的事把正常的的用刨刨平从。

1991年本科卒业后在DLJ公司做了两年的投行剖析师,每周任务100小时前述事项。两年后的苦楚,二八杠技术缺席秉承风尚去商业专科学校理解,相反,他去了对冲基金,一任一某一公司的买方剖析师。,在过来的三年中,封锁和封锁的考虑是对立的。。

1996年首,二八杠技术和同事杰夫一同退职创业,因太太给了准许。,因而男人称之为绿光资金基金公司。。二八杠技术和杰夫觉得可以募集1000万钱,但终极,5一个月的时间仅筹集了90万钱。,内幕50万钱左右是人于二八杠技术的双亲,二八杠技术和停泊人也各入伙1万钱。

绿色资金战术与大虫基金同样地。,自有资金多空接合的估量成本封锁,吃水根底考虑,不同之处分娩它们否决票无不婚配的。,它寻觅的是一任一某一很长很短的工夫。,婚配囫囵席位。。诈骗期普通在1年前述事项。,集合持仓,普通把30%-60%的资金入伙到最大的5个多头职位。基金登相对进项目的。,执意说,不管到什么程度行情环境若何。,男人得竭力引起活跃起来的的报应。。

在捐献审核中产生了一件风趣的事。。停泊人引见的一位富某个对象。,给二八杠技术出了任一扑克智力试验的题,标题是:列表卡片上有类似于色的列表卡片。,列表卡片按次,非常的男人就可以吸引,面朝上。,把下一张列表卡片放在最上面。,翻开另一张列表卡片,面朝上。,把下一张列表卡片放在最上面。,焉反复,直到所某个列表卡片被序列部分字。。二八杠技术答错了,也痛苦了封锁。。(我也以为重要的人物给我这时节操。)!)

绿光资金在5一个月的时间到达1996的高报应。,一任一某一月缺席负进项。,办理资产很快经过竭力到达某事物1300万钱。。庆贺赢得的第某年级的先生。,二八杠技术在冬令的一任一某一早晨引诱了包罗双亲在内的25个封锁人吃了一餐意大利美味美肴,就便说一下,我早已宣告了最不可能性的。!

1997年,绿光资金走快,短暂拜访往逐年末,办理资产已达7500万钱。。1998年,绿色资金普通体现,只10%,但巨万已拉长说到数无可胜数的钱。。1999年,基金引起进项,办理资产增长到数无可胜数的钱。。2000是第五年。,基金吞吐量是,纳斯达克商标突然下跌39%,基金巨万已拉长说到数无可胜数的钱。。2001年,纳斯达克突然下跌20%,绿光资金的放弃。,办理资产经过竭力到达某事物1亿钱。。

美国股市在90年头升高。,丰盛的资产也突入对冲基金呼喊。,二八杠技术艺高人胆大,比同类的封锁风骨的大虫式基金侥幸多了,业绩好的出奇,享用了几年的欢乐时光。。

二八杠技术的成名之作,在2008,男人缺乏雷曼兄。,从中国1971学会赢得超越10亿钱。眼前,他依然活跃起来在火线。,它在行情上有很大的每个人物。。

Michael Bury

从巨万和失业工夫看,Michael Baillie否决票是大鳄口式工具,但他的传言是鼓舞的。,美名也很告急的。,他经纪对冲基金的方法在中国1971生气勃勃地开展。,让男人来看一眼他的传言。。 

伯利出生于1971。,2时间因视网膜胶质瘤切除左眼。,用有创造力的做假眼。。当Berlie上小课时,智商试验的出人意表地高。,但略微有对象。。

在5年级,双亲分解。,伯利和他的兄和他们的非正式用语住在一同。,使用周末和假期,在非正式用语任务的IBM研究室里做稍许地任务。,赢得的钱封锁于协同基金。。

高做成某事时辰,双亲再嫁,伯利的确信在增长。,记分越来越好了。,只卒业时因英文先生的忽略而被本身合意的哈佛学会拒之门外,到洛杉矶美国加州学会医学初步的班。

伯利和他四周的人相干坏人。,后头他被做出诊断出患有亚斯柏格悟性好的症。,这是孤独症。,蒙受社会争论。。很心净的,伯利对自有资金有兴味。。1991年,伯利被范德堡学会医林雇用。,我非正式用语第三年后逝世了。。

1996年,伯利开了一任一某一人事栏网站来商量自有资金。,几篇始终文字的每周的。可能性是因事先把编排到广播网联播上的网站太少了。,数个月后,MSN的掌管突发了伯利的网站。,引诱他变成MSN专栏调停人。,每个字1钱。。伯利没问题协定了。,艺名已被得知。,它高位估量成本博士 Value Doc),开端商量MSN上的自有资金。,很快就有不少讲读者了。。

1997卒业于伯利医林,他欠先生信用15万钱。,在斯坦福学会发明了一名住院病知识住院医师。。那年秋令,他在合并网站上宣布照顾竞选了合并征询通知书。!你为什么不进入互联网把编排到广播网联播呢?!),与美国华裔女性李德颖的爱情,3个星期后,我定婚了。。当搀杂很难。,伯利为了完整的自有资金还得常常挑灯夜战,使用夜里工夫宣布照顾竞选文字修正你的网站。。

2000年6月,伯利29岁。,斯坦福学会旅客招待所的任务完毕了。,我不愿再当搀杂了。,他觉得他得做的事得知巴菲特的专业封锁。。在我太太和普通百姓的的倒退下,他在美国将存入银行开立了一任一某一导致。,他开端了他的对冲基金生活。。伯利心比天高。,封锁者的最小的净值请求为1500万钱。,首要地,男人克服每个人产生的人。。

祝你好运。,几周后,畅销商品,你 Can Be a Stock Market 逸才调停人兼对冲基金干事Green Brett来了。,购买行为伯利2%的存货的花了100万钱。,Green Brett亦伯利的拥护者。,他一向在等他距医林。。他用这笔钱归还先生信用。,将公司命名为子孙资金(子孙) 资金),在苹果电脑公司陆军总司令部在远处数个障碍物的使分开租了一间小重要官职,这家公司的前套筒是苹果公司的工会创始人沃茨(绞索)。 美国人。

伯利的关于人事栏的简讯安顿之路相当正确的。。2001年,规范普尔500商标下跌,子孙资金净值增长55%。2002年,标普再次下跌,伯利赚了16%咚咚地走。。2003股市急促地动,伯利封锁结成下跌50%。2003年,伯利办理资产经过竭力到达某事物1亿钱。,到2004年末,早已经过竭力到达某事物了6亿钱。,不再获得新的封锁。。

2003年,伯利某年级的先生挣了500万钱。,因而花了380万钱在加州萨拉托加(Saratoga)买了一套6居室的屋子,四价元素在家乡。。

同时购买行为房屋,伯利以为房价有细微发酵。,从此处,住房行情和住房担保信用保释金化(MBS)活受罪关怀。,裁定是告急的的。,他以为住房危险早晚有一天会突发。,辨认短期担保信用保释金是一任一某一纤细的的时期。,这是他的索罗斯。 Trade”。

他的发明比大保尔森早了某年级的先生。,比Soros早几年。。因而2003年至2006年陆续四年举行他的“Soros Trade”,做空将存入银行股票,陆续购买行为CDS和约,在过来的四年里,CDS的位置一向在不足额。。

然而巨万的压力,伯利依然置信本身的断定。,但封锁者在得到确信。,然而贝利在5年里为封锁者赚了242%咚咚地走,封锁者依然是伯利的Soros。 应酬是极端地支持的。。伯利推落新基金的竭力损失了。,与客户的相干依然很关节强直。,到2006年10月,使平坦是一号任一某一相投合的本身的Green Brett也受不了。,飞往圣若泽,这两人事栏吵起来,分手了。。往年,客户找来了数无可胜数的钱。,伯利不得不将就消耗,卖掉了部分地的CDS席位。。

直到2007年8月,伯利开端赢了。,年末时,公司结果150%。,增长7亿钱。,伯利的人事栏支出是7000万钱。。伯利预备在2008持续。,但客户不时地撤回资产。,2008后半时的办理仅为1亿钱。,自2005年首以后,这一数字大幅缩水。,伯利再也受不了了。,2009年首关店了本身的公司。。

Michael 伯里关于人事栏的简讯死刑的公司,十年后,中国1971有无可胜数的容许复制的者。,中国1971有丰盛的的关于人事栏的简讯庄家。,执意靠法庭。、视频博客构成文字与拥护者,或许经过显示买卖最不可能性的。、照顾自有资金搏斗或转寄竞赛。。大体上,这种基层资产事情极端地争论。,搞业单位和另外封锁机构看基金干事的巨万,最不可能性的的最不可能性的亦搀杂的。。

从0到1

前述事项很多的是成证明某事属实的证据。,从零到一,那时联盟到使有名望。但也有丰盛的的损失的证明某事属实的证据。,丰盛的的10亿级对冲基金终极损失了。,1是主峰。,像,现世的资金办理公司(LTCM)。

自然,这归咎于必然性的裁定。,经过私募股权基金的概要的募集,很难预测基金干事的在明天。。预测是争论的。,格外预测在明天。,这是为了将存入银行封锁。,为了基金干事来说,,它们都是找到起来的。。

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